Le film se présente comme une séance dans une salle de spectacle. Il se compose de dix séquences nommées différemment lors de leurs rééditions en dehors du long métrage: A Rustic Ballad, ATome Peom, A Jazz interlude, A Ballad in Blue, A Musical Recitation, A Ballade Ballet, A Fairy Tale with Music, titre inconnu, Love Story, Opera Pathétique.

Un leader révolutionnaire est amoureux d'un aristocrate français en Louisiane.

La prometteuse soprano Christine Dubois est une jeune femme très courtisée, à la fois par le chanteur lyrique Anatole Garron et l'inspecteur Raoul D'Aubert. Mais elle a également un prétendant secret, ancien violoniste de l'Opéra de Paris défiguré par une projection d'acide, qui hante les catacombes de l'édifice...

Une jeune fille se produisant dans les shows burlesques de Park Avenue rencontre lors d'une représentation celui qui l'aidera à accéder aux projecteurs de Broadway. Janie travaille sous la direction de Patch Gallagher, le chorégraphe, qui en fera la star du spectacle. Leurs relations, tout d'abord houleuses en raison du caractère difficile de Patch deviennent de plus en plus ambiguës à mesure que la première approche...

Chanteur d'opéra (Marie de Flor) cherche frère fugitif dans la nature sauvage canadienne. Au cours de son périple, elle rencontre un mountie canadien (Sgt. Bruce) qui est également à la recherche de son frère. Romance découle, ce qui entraîne plusieurs duos d'amour entre les deux.

Une princesse s'enfuit d'un mariage arrangé. Elle navigue vers la Nouvelle-Orléans et est sauvée des pirates.

Afin d'éviter un mariage arrangé avec un homme qu'elle ne l'aime pas, Sarah Millick se enfuit à Vienne avec son professeur de musique, Carl Linden, qui elle fait l'amour. Ils sont mariés. A Vienne, ils luttent pour gagner leur vie en faisant de la musique. Carl écrit une opérette et essaie de l'obtenir produit. Ils sont aidés par le baron le long de Vienne, mais ses intentions ne sont pas honorables. Il tue Carl dans un combat à l'épée. Un grand producteur ne met sur l'opérette, avec Sari en tête - mais sans son mari, il est une victoire douce-amère.

Cette nostalgique leçon d'histoire recèle les trésors cachés des plus grandes comédies musicales de la MGM ainsi que de nombreux autres extraits merveilleux mais moins célèbres, avec Esther Williams, Jimmy Durante, Eleanor Powell et même Clark Gable chantant et dansant. « Il était une fois Hollywood » est une véritable gourmandise pour cinéphiles et amateurs de comédies musicales.

Gene Kelly et Fred Astaire présentent les meilleurs moments des films de la MGM.

Troisième volet de "Il était une fois Hollywood", "That's Entertainment III" nous propose un nouveau panorama de l'age d'or de la MGM mais aussi des chutes rarissimes, des séquences coupées lors de la sortie des films et des essais d'autres stars que celles qui furent finalement choisies.