Il y a sept ans, dans le Shanghai occupé par le Japon, Chen Zhen a été abattu après avoir découvert qui était responsable du meurtre de son maître. Un mystérieux étranger arrive depuis l'outremer et sympathise avec le chef de la mafia locale. Cet homme est en réalité Chen Zhen qui, déguisé, tente d'infiltrer le milieu alors que celui-ci forme une alliance avec les Japonais. Se changeant justicier masqué la nuit, Chen va essayer de découvrir tous ceux qui sont impliqués dans une liste d'assassinats préparée par les japonais.

Un agent du gouvernement se voit affecté par son supérieur dans l'infiltration d'un département rival pour saboter leur enquête sur la fausse monnaie qui ne cesse d'inonder les commerces du pays. Ce qu’il découvre dépasse largement le simple cadre de la contre-façon, mais d'un complot qui risque de plonger le pays dans le chaos.